英伟达中国份额崩至 8%，昇腾升至 50%：一份 9 月报告里的中国 AI 算力市场剧变
本文基于 Bloomberg Intelligence 与 Bernstein 2026 年 9 月发布的市场分析及公开报道整理；市场份额与营收为分析师预测口径，非官方披露。
9 月 28 日，两份华尔街报告同时描摹出一个戏剧性的画面：中国 AI 算力市场的份额天平，在 12 个月内完成了几乎彻底的翻转。
一、份额翻转：40% → 8%，昇腾 → 50%
Bernstein 最新预测：
- 英伟达在中国 AI 芯片市场的份额，将从约 40% 跌至今年年底的约 8%
- 华为昇腾升至接近 50%
- 直接导火索：9 月中国对英伟达 H20 新订单的禁令，关上了英伟达重返中国市场的最后通道
- 字节跳动、阿里、腾讯均已下出大额昇腾订单
时间线上看，这不是一次突变，而是出口管制三年收紧的累积结果：英伟达在中国 AI 芯片市场的份额一度高达 95%，随着高端芯片断供，中国超大规模云厂商整体转向华为与国产替代；即便 2026 年 1 月华盛顿放开 H200 对华销售，转向的齿轮已经咬合，回不去了。
二、昇腾 950PR：分析师眼里的「中国版 H200」
支撑这份份额数据的，是产品力本身：
- 昇腾 950PR 今年 3 月量产，FP4 算力最高 2 PFLOPS，搭载 128GB 国产 HBM
- 分析师将其评为大致对标英伟达 H200
- 华为 AI 芯片营收预计今年达 120 亿美元，较 2025 年的 75 亿美元增长 60%
950 系列的完整规格可参考我们此前的深度文章：昇腾 950PR/950DT 双配置解析 与 昇腾 960 官宣发布——960 已提前三个季度就绪，确认一年一代节奏。
三、模型侧：中国开源模型拿下 OpenRouter token 大盘
芯片份额翻转的同时，模型使用侧的数据同样惊人（OpenRouter 平台统计）：
| 指标 | 数据 |
|---|---|
| DeepSeek token 份额（6 月） | 16.3%，超过 Google、Anthropic、OpenAI 各自单独份额，居第一 |
| 中国开放权重模型合计 token 份额（5 月） | 约 61%（DeepSeek、Qwen、MiniMax、腾讯混元等） |
| 中国模型周 token 消耗 | 约 18 万亿，美国模型约 5.5 万亿，3 倍以上差距且一年内完成反超 |
| 中美前沿模型性能差距（6 月） | 收窄至 6%，创历史新低（5 月为 9%） |
算力与模型形成正循环：买不到的卡倒逼国产算力放量，放量的国产算力养出便宜的 token，便宜的 token 让中国开源模型吃下全球推理流量的大头。
四、但股票市场没有买单
Bloomberg Intelligence 同期指出一个矛盾：中国科技八巨头（China Tech 8）相对美股「七巨头」（Magnificent Seven）的估值折价达到年内最宽的 超过 50%，BI 认为只有「真正的 AI 突破」才能弥合。个股年内表现：阿里约 -7%、腾讯约 -23%，而美国 AI 基础设施龙头普涨 15% 以上。
这种背离有两种解读：要么市场低估了中国 AI 基本面，要么盈利执行（阿里上季 EPS 低于预期 17.3%、百度低 36%）拖累了 AI 叙事的兑现。对产业观察者而言，值得注意的是：算力侧的数据（份额、营收、出货）已经先行，应用侧的变现仍在路上。
五、对算力采购者的三点提示
- 在华部署，昇腾生态已是默认选项。 从 CUDA 迁移到 CANN 的成本是一次性的，而供给不确定性是持续性的；9 月禁令后，新采购英伟达卡在中国市场已无合规路径。
- 国产算力「对标 H200」是分水岭。 过去国产替代的隐含假设是「性能打折、价格打折」；当单卡性能追平 H200 世代，采购决策就回归纯粹的 TCO 与供应安全计算——建议用 TCO 计算器 把电费、折旧、利用率放进同一张表里算。
- token 成本曲线决定应用格局。 中国模型 61% 的 OpenRouter token 份额说明：算力自主 → token 降价 → 应用繁荣的链条已经跑通第一段，接下来看推理成本能否继续下探。
小结
40% 到 8%，不是一句口号，而是一个由禁令、产品力与模型生态共同驱动的市场重排。对中国市场而言，昇腾 950/960 的量产节奏与 CANN 生态成熟度，将决定这份份额能否守住；对全球市场而言，中国算力「内循环 + 开源模型出海」的组合，正在改写推理流量的地理分布。
（市场份额与营收预测来自 Bernstein / Bloomberg Intelligence 分析师报告，实际数字以各公司财报为准。）