Skip to main content

AI 芯片创业公司生存报告：Tenstorrent / SambaNova / Graphcore 的 2026

· 9 min read
AI Compute Cards Wiki Editorial
AI Compute Cards Wiki Editorial
Industry Research Team

2026 年 AI 芯片市场进入「赢家通吃」阶段。NVIDIA 占据 90%+ 份额，AMD 10% 挣扎，Google/AWS/Huawei/Cerebras 各占细分市场。但还有一批 AI 芯片创业公司在夹缝中求生——本文分析 Tenstorrent、SambaNova、Graphcore、Cambricon、Moore Threads、Biren、Iluvatar 的 2026 现状与未来。

2026 年 AI 芯片市场格局​

头部：双寡头 + 5 个挑战者​

厂商市场份额2025 营收状态
NVIDIA90%+~$130B主导
AMD5%~$5B (MI 业务)第二
Huawei1% (中国 60%)~$3B (昇腾)中国主导
Google TPU1% (内部)N/A内部使用
AWS Trainium<1% (内部)N/A内部使用
Cerebras<1%$510M即将 IPO
Groq (NVIDIA)<1%N/A已并入 NVIDIA

创业公司​

厂商创立融资总额2025 营收状态
Tenstorrent2016$700M+~$30M (推测)融资中
SambaNova2017$1.1B+~$80M (推测)营收增长
Graphcore2016$700M+N/A被软银收购（2024）
Cambricon 寒武纪2016A股上市~$80MA股 250亿市值
Moore Threads 摩尔线程2020$500M+~$30M准备上市
Biren 壁仞2019$700M+~$20M准备上市
Iluvatar 天数智芯2018$400M+~$15M港股上市
Lightmatter2017$300M+~$5M硅光计算
Esperanto2014$120M<$5MRISC-V AI
Mythic2012$200M+<$5M边缘 AI

十大创业公司详解​

1. Tenstorrent：RISC-V 黑马​

Tenstorrent 由传奇芯片设计师 Jim Keller 领导（曾设计 AMD Zen / Apple A14 / Tesla FSD）：

项目详情
创始人Jim Keller（传奇架构师）
创立2016
总部多伦多 / 奥斯汀 / 硅谷
融资$700M+（2024-12 估值 $2B）
2025 营收~$30M（推测）
核心产品Wormhole n150/n300, Blackhole
代工TSMC 12nm + GlobalFoundries
软件完全开源（TT-Metalium）
客户LG, BOSCH, AutoDesk, RIKEN（日本）
2026 计划Grendel 下一代 + 战略合作（推测与 OpenAI/AMD）

Tenstorrent 关键产品​

产品工艺算力显存价格状态
Wormhole n15012nm80 TOPS (FP8)12GB~$2K2023
Wormhole n30012nm160 TOPS (FP8)24GB~$4K2024
Blackhole p1506nm320 TOPS (FP8)16GB~$3K2025
Blackhole p3006nm800 TOPS (FP8)24GB~$6K2025
Grendel4nm (推测)1.5 POPS (FP8)32GBTBD2026-2027

Tenstorrent 关键优势​

  • Jim Keller 个人品牌：业内顶级架构师
  • 完全开源软件：TT-Metalium（GitHub 13K+ stars）
  • RISC-V 生态：与 SiFive / RISC-V International 深度合作
  • 政府 / 学术客户：RIKEN（日本）、多所美国大学

Tenstorrent 关键挑战​

  • TDP 偏高：Blackhole p300 ~150W（vs H100 700W 性能仍弱）
  • 生态薄弱：PyTorch 兼容性仍在改善
  • 市场认知度低：相比 NVIDIA 难以获得企业客户

2. SambaNova：企业 RDU 一体机​

SambaNova 是企业级 AI 一体机的代表：

项目详情
创始人Kunle Olukotun（Stanford 教授）+ 2 位 Stanford 校友
创立2017
总部帕罗奥图
融资$1.1B+（2021 估值 $5B）
2025 营收~$80M（推测）
核心产品SN40L RDU（可重构数据流单元）
代工TSMC 7nm
客户美国政府, Accenture, Hewlett Packard Enterprise
2026 计划SN50 下一代（更大 RDU）

SambaNova SN40L 规格​

项目参数
架构RDU（Reconfigurable Dataflow Unit）
工艺TSMC 7nm
RDU 核心1,040 个 tiles
HBM 容量128 GB HBM3
HBM 带宽3.2 TB/s
FP16 算力600 TFLOPS
BF16 算力300 TFLOPS
TDP~600 W
价格~$150K / 系统

SambaNova 商业模式​

  • 不卖芯片——卖一体机（SambaSystems）
  • SambaFlow 软件栈（Apache 2.0）
  • 专注企业私有部署：政府、银行、电信
  • 2025 客户：美国空军、Accenture、HPE

SambaNova 关键挑战​

  • 市场份额小：与 NVIDIA 巨头差距巨大
  • 一体机模式难以扩展：每个客户需要定制
  • 2024 裁员 20%（重组）

3. Graphcore：被软银收购​

Graphcore 是英国 AI 芯片先驱，但 2024 年被软银收购：

项目详情
创始人Nigel Toon + Simon Knowles
创立2016
总部布里斯托尔（英国）
融资$700M+（2020 估值 $2.8B）
2024 营收~$30M（推测）
核心产品Bow GC200 IPU + Bow Pod
代工TSMC 7nm
2024-10 收购被软银收购（金额未披露，推测 $600M）
2026 状态软银子公司，专注日本市场

Graphcore 关键事件​

时间事件
2018Bow IPU 首发
2020估值 $2.8B 巅峰
2022营收远低于预期
2023多次裁员
2024-10软银收购
2025转向日本市场（日本 SoftBank + 沙特 G42）
2026软银内部使用 + 日本国家 AI 战略

Graphcore 未来​

  • 不再追求独立 IPO
  • 被软银整合到 ARM 生态
  • Bow Pod 128 仍是旗舰
  • 可能 2027 退出（软银撤资）

4. Cambricon 寒武纪：A 股 250 亿​

Cambricon 是中国 AI 芯片第一股：

项目详情
创立2016
联合创始人陈云霁、陈天石（兄弟，中科院计算所）
上市2020-07 科创板（A股 688256）
市值~250 亿美元（2026-05）
2025 营收~$80M
核心产品思元 290 / 590 / 思元 690（下一代）
代工中芯国际 SMIC
客户政府、电信、互联网

Cambricon 思元 590​

项目参数
制程7nm
BF16 算力480 TFLOPS
INT8 算力960 TOPS
HBM 容量64 GB
HBM 带宽2.4 Tbps
TDP~300 W
价格~$5K（推测）

Cambricon 挑战​

  • 软件生态薄弱：MLU 编程模型 vs CUDA 差距大
  • 市场份额被 Huawei 挤压：昇腾 910C 2025 起算力领先
  • 盈利能力差：仍亏损

5. Moore Threads 摩尔线程：A 股在审​

Moore Threads 是中国 GPU 第二：

项目详情
创立2020
创始人张建中（原 NVIDIA 全球副总裁、中国区总经理）
融资$500M+
2025 营收~$30M
核心产品MTT S4000 / S5000
代工SMIC 7nm
A 股状态2025 末申请科创板上市

Moore Threads MTT S5000​

项目参数
制程7nm (SMIC)
FP16 算力250 TFLOPS
INT8 算力500 TOPS
显存32GB GDDR6X
显存带宽1.6 Tbps
TDP~300 W
价格~$3K

Moore Threads 挑战​

  • 生态薄弱：MUSA vs CUDA 差距
  • 市场份额：远低于 Huawei
  • A 股 IPO 待批

6. Biren 壁仞：港股在审​

Biren 是中国 GPU 第三：

项目详情
创立2019
创始人张文（哈佛大学博士，前 NVIDIA）
融资$700M+
2025 营收~$20M
核心产品BR104
代工SMIC 7nm
港股状态2025 末申请港股上市

Biren BR104​

项目参数
制程7nm (SMIC)
FP16 算力300 TFLOPS
INT8 算力600 TOPS
显存32GB GDDR6
显存带宽1.6 Tbps
TDP~300 W
价格~$3K

Biren 关键事件​

  • 2023 美国出口管制导致先进工艺受限
  • 2024 推迟 IPO（业绩未达预期）
  • 2025 末重新申请港股上市

7. Iluvatar 天数智芯：港股上市​

Iluvatar 已港股上市：

项目详情
创立2018
上市2023 港股
核心产品天垓 100 / Bi-150
代工SMIC 7nm
市值~$5 亿美元

8. Lightmatter：硅光计算​

Lightmatter 是硅光计算先锋：

项目详情
创立2017
融资$300M+
核心产品Envise 硅光 AI 加速器
工艺TSMC 5nm + 自研硅光芯片
客户主要数据中心

Lightmatter Envise​

项目参数
架构硅光 + 电子混合
算力1 PFLOP (FP16)
功耗比传统 GPU 降 50%
2026 状态商业试点

9. Esperanto：RISC-V AI​

Esperanto 是 RISC-V AI 加速器代表：

项目详情
创立2014
融资$120M+
核心产品ET-SoC-1（1,000+ RISC-V 核心）
代工TSMC 7nm
2026 状态主要客户：超算中心 / 推荐系统

10. Mythic：边缘 AI​

Mythic 是边缘 AI 模拟计算：

项目详情
创立2012
融资$200M+
核心产品M1076 模拟 AI 芯片
工艺TSMC 40nm
2026 状态转型 / 边缘市场

创业公司分类与未来​

类别 1：可能成功的（5-10 年内能 IPO 或被收购）​

厂商路径关键支撑
Tenstorrent独立 IPO 或被收购Jim Keller + RISC-V + 开源
CambriconA 股继续上市中国国家 AI 战略
Moore ThreadsA 股 IPO张建中（NVIDIA 中国背景）

类别 2：可能存活的（细分市场）​

厂商细分市场
SambaNova美国政府 + 企业私有部署
Lightmatter硅光计算 + 数据中心低功耗
Esperanto超算 + 推荐系统
Biren / Iluvatar中国国产替代政府市场

类别 3：可能消失的​

厂商风险
Graphcore软银子公司，未来不明
Mythic模拟计算已被数字超越
小型创业公司资金 + 客户 + 生态三重压力

投资逻辑​

创业公司为何能活？​

  1. 细分市场：政府 / 国防 / 学术 / 特殊行业（NVIDIA 不做）
  2. 差异化架构：RISC-V / 硅光 / 模拟 / 数据流（NVIDIA 不会走）
  3. 本地化：中国 / 欧洲 / 日本 / 印度（数据主权 + 政治）
  4. 大客户绑定：Tenstorrent + LG、SambaNova + 美国空军

创业公司为何会死？​

  1. NVIDIA 生态碾压：CUDA + cuDNN + TensorRT 难以超越
  2. 资金消耗大：7nm 工艺流片 $30M+，5nm $80M+
  3. 软件迁移成本高：从 CUDA 迁移到非 NVIDIA 平台需要 6-12 月
  4. 客户集中度高：失去大客户 = 死亡

详细产品页​

总结​

AI 芯片创业公司「赢家通吃」：

  1. Tenstorrent 最有可能成功（Jim Keller + RISC-V + 开源）
  2. SambaNova 转型成功（企业一体机 + 美国政府）
  3. Graphcore 已被软银收购（命运移交日本）
  4. Cambricon / Moore Threads / Biren 受益于中国国产化
  5. Lightmatter / Esperanto 细分市场存活
  6. Mythic 等小型公司 难以存活

未来 5 年，AI 芯片行业将经历「大鱼吃小鱼」——创业公司要么 IPO，要么被收购，要么消失。